[大行评级]德银:升内地燃气股目标价 强劲需求缔造行业双赢局面

2018-06-14 17:47:57 阅读 2007393

格隆汇14日讯,德银发表报告表示,对内地燃气需求展望乐观,今年首四个月天然气需求增长达18%,该行调研後认为有关强势可於5月持续。该行相信行业销量及营运杠杆增长,可抵销燃气成本上升造成之利润受压因素,并认为行业中游如管道及液化天然气企业尤其受惠,主要由於其利润率较为稳定。加上去年下半年受天然气供应不足影响,基数相对不高,强劲需求可缔造行业双赢局面。德银表示,看好预测上半年利润率改善较快、市场期望较低的华润燃气(01193.HK),及节流较佳新奥能源(02688.HK),均予此两股“买入”投资评级,上调对华润燃气目标,由31.5港元升至35.3港元,此按现金流折现率作估值,同时升新奥能源目标价,由73港元升至89.5港元。该行认为,昆仑能源(00135.HK)及北控(00392.HK)估值亦吸引,均予“买入”投资评级,上调对北控目标价由55港元升至56.1港元,此按现金流折现率作估值,惟有可能出售管道业务,故存在不确定性。下图是德银对中港燃气股最新评级及目标价